De beste olie voor het bakken van oliebollen is een olie met een neutrale smaak, zoals zonnebloemolie, arachideolie (pindaolie), rijstolie, of maisolie. Deze oliën geven de oliebollen een lekkere, neutrale smaak en laten geen wit laagje achter na het afkoelen.
Olijfolie is niet geschikt voor het bakken van oliebollen, omdat deze olie een uitgesproken smaak heeft die de smaak van de oliebollen kan beïnvloeden. Vast frituurvet en kokosvet laten na het afkoelen van de oliebol een wit laagje achter, en zijn om die reden ook geen goede keuze.
Zonnebloemolie is de meest gebruikte olie voor het bakken van oliebollen. Deze olie is goedkoop en verkrijgbaar in elke supermarkt. Arachideolie is iets duurder, maar heeft het voordeel dat deze olie iets langer meegaat en beter bestand is tegen hoge temperaturen. Rijstolie en maisolie zijn ook goede opties, maar hebben een iets mildere smaak dan zonnebloemolie.
De ideale temperatuur voor het bakken van oliebollen is 180-190 graden Celsius. De olie moet goed heet zijn, maar niet te heet, anders verbranden de oliebollen aan de buitenkant terwijl de binnenkant nog rauw is.